茶之缘，卢锋也是茶之道。

需重2025年可能进一步降息200个基点。鉴于中央财政状况良好，视失衡财政部门还可从中央预算稳定调节基金、视失衡中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

国新四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。2月9日，外部央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，卢锋国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

央行四季度货币政策执行报告提出，需重合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。为促使社会融资规模、视失衡货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，视失衡保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

国新货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

无论是国债还是地方债券，外部发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，外部约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。卢锋一是用足总量和价格工具。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，需重同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，需重货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。随后，视失衡国内中小银行纷纷下调存款利率。

从历史经验看，国新资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。据预测，外部2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。